回顾整个2025年楼市，房企的亏损潮依旧在继续。 F$ .j|C1a
看一下2025年房企的业绩报表，满眼都是亏损二字。这不仅仅是几家开发企业的困境，而是整个房地产行业的一个现状。上一组实打实的数据，一看就知道房企现在有多难。据Wind数据显示，截止2026年1月20日，27家披露2025年业绩预告的A股上市房企中，仅保利发展一家房企盈利，剩余26家全部亏损。若简单合并计算，目前披露数据的房企，亏损总规模已在475.46亿元到624.64亿元之间。要是把范围扩大到77家披露2025年三季度报的房企，亏损的数量更是多达41家，总亏损额超过872亿元，就算是唯一盈利的保利发展，在2025年也没有想象中那么好过。归属上市公司股东的净利润约10.26亿元，同比暴跌79.49%，还计提了69亿元的的减值损失。说是在盈利但从利润的同比降幅来看，压力同样不小。那么问题来了，为什么现在房企亏损的这么厉害？综合一下有以下四点原因： ABV\:u
一是因为房子确实不太好卖：统计局的数据显示，2025年全国新建商品房销售面积为8.8亿平方米，同比下降8.7%。虽然降幅比例较2024年有所收窄，但整体市场确实还是呈现了一个下降的状态。销量下降，房企的回款自然会下降，就很容易产生亏损。结合昆山的几个楼盘我们看一看是不是确实是这样？除了江南芝云小规模开盘，综合地铁站边上地段优势，产品比较受欢迎的因素以外，其他好几个楼盘去化都特别特别慢。 lkg-l<c\J
二是因为新房价格在下降：虽然2025年的房地产市场出现一定数量的第四代住宅，特别是核心城市的第四代住宅销量还比较不错，甚至部分价格还出现了一定程度的上涨，但整体市场的新房价格其实还是在下降的。统计局公布的12月份70城房产数据里面，新房价格同比上涨的城市只有5个，剩余65个全部是在下跌的。这就意味着，为了去库存，很多房企可能还是选择降价促销，利润被压的越来越薄。结合昆山的几个楼盘现状，不管是和光璀璨、拾锦东方还是万科朗拾玉湖，后期折扣力度都特别大，价格甚至下降30%左右，交房后二手次新甚至可能达到对折出售。 z1+rz%
三是土地成本太高：现在市面上的在售项目，很多都是两三年前高价拿的地块，和现在的市场完全不匹配，不管是楼面价还是容积率，都毫无优势。很多项目都卖到现房甚至交房了，都没有卖完（比如和光璀璨、朗拾玉湖、拾锦东方等等一系列项目）。这些现房项目多数都是2021年到2023年这期间拿的地块，现在的卖价和当初的拿地成本相比，售价倒挂直接亏在了根上。 FGx_ qBG4|
四是因为房企的债务压力依旧比较大：现在房企的债务并没有出清而债务的背后就意味着高额的利息，这也会直接吞掉很多房企的利润，那很多房企还得是借新还旧，陷入了一个恶性循环。大家所熟知的万科的债务问题，应该都有所耳闻吧？上述这4点叠加，房企想不亏都难。而这一切的破局关键其实就是在于债务出清。说白了，房企身上的债务包袱没甩掉，楼市就没办法真正的筑底。高负债不仅让房企现金流比较紧张，还在不断的计提财务费用，就算有项目回款也得先还利息，根本就没有钱投入到新开发或者改善经营上面。只有把这些历史债务清理干净，房企才能真正的轻装上阵，市场信心才能慢慢恢复。值得庆幸的是，2025年已经出现了一部分积极信号。据中指研究院统计，截止2025年10月，已有21家出险房企完成或获批债务重组，累计化解规模约1.2万亿元，那这就意味着债务出清已经进入到了一个相对的实质阶段，不再是单纯的展期拖延这么简单了，那这些房企通过债务缓解了一部分偿债压力，也能把更多的精力放在保交楼和项目运营上面，这对市场来说是一个重要信心的支撑。不过，也得清晰的认识到，债务确实还是没有完全出清，还有部分大型房企的债务没有解决，说明行业风险还没有完全释放。综合来看，现在房地产市场正处在深度调整加债务出清的关键阶段，楼市筑底不是一蹴而就的，债务出清也需要时间。所以2026年下半年之后，我们可以有更多的期待，期待楼市距离止跌回稳越来越近，但不要指望有什么急速的反弹。对于购房者来说呢，可以更多的观察，让子弹飞一会儿！下半年后，注意观察一下各个房企的债务规模及他们在土地市场上的反馈。记住了，春江水暖鸭先知！一定要观察房企拿地的积极性来决定我们是否入场。那对于行业来说，只有彻底的完成债务出清，淘汰低效产能，才能够真正的告别高杠杆、高周转的旧有模式，进入稳健发展的一个新阶段。
